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2022-10-05
齐鲁晚报·齐鲁壹点记者 都亚男
3月10日，贝壳发布2021年第四季度和全年财务业绩。
2021年最后一个季度亏掉前三个季度的全部利润，还倒贴了5个多亿，贝壳怎么了？
过去的一年，对于贝壳来说是沉重的一年，5月份贝壳创始人左晖去世，到了年底，贝壳又遭浑水做空。
进军家装市场、挺进“长租”行业……面对着内外环境下的各种挑战，从种种迹象表明，贝壳正开始谋求新的生存之道。
营收800亿却净亏5亿
贝壳增收反亏损
财报显示，2021年第四季度，贝壳总交易额为7324亿元，同比下降34.6%；营业收入178亿元，同比下降21.5%；净亏损为9.33亿元，调整后的净利润为4200万元。2021年，贝壳全年总交易额达到3.85万亿元，同比增长10.1%；营业收入808亿元，同比增长14.6%；净亏损5.25亿元，同比由盈转亏；经调整后净利润为22.94亿元，同比下跌近60%。
也就是说，贝壳2021年前三季度的全部利润也没能堵住最后一个季度的亏损，还倒贴了5个多亿，这是咋回事？
从财报来看，地产行业步入前所未有的调整震荡期，除了房企，对于房产中介商贝壳同样影响巨大。
由于市场低迷，2021年第四季度总交易额7324亿元较同期的11200亿元下降34.6%。去年第四季度，贝壳现房交易规模同比下降39.4%，新房交易总金额同比下降24.0%。贝壳第四季度营业收入也因交易规模大幅下降，从2020年227亿元下降21.5%至2021年178亿元。
尽管如此，贝壳2021年第四季度总交易额与营业收入，超过了公司此前的收入指引上线和市场一致预期，净亏损数额也远好于市场预期。
Wind显示，贝壳成立于2018年，2020年在纽交所主板上市交易，所属概念为中国概念股，所属Wind行业为房地产经营公司，主营业务为新房交易服务、现有房屋交易服务和新兴业务。
创始人去世
年底遭做空
过去的一年，对于贝壳来说是沉重的一年，5月份贝壳创始人左晖去世，到了年底，贝壳又遭浑水做空。
左晖从房产中介起家，在2001年创办了链家，也因此开始为大众熟知，后续的贝壳、自如皆是其亲手打造。2020年8月13日，贝壳找房在美国纽交所正式挂牌上市，成为中国居住服务平台第一股。背靠“国内房产中介第一股”，左晖也成功登上2021福布斯全球富豪榜，排名128位，财富155亿美元。去年5月20日，贝壳发布讣告称，“今天万分难过，贝壳创始人、董事长左晖因病离开了我们。”
彼时，受此消息影响，贝壳股价震荡，当日贝壳股价盘前暴跌超10%。
祸不单行的是，去年12月中旬，知名做空公司浑水发布了一份针对贝壳的做空报告，浑水表示，“这是一个巨大的骗局，就像瑞幸咖啡一样。”浑水估计，贝壳去年第二季度和第三季度的收入数据被夸大77%-96%，新房总交易额(GTV)被夸大126%，存量房交易额被夸大33%。
随后，贝壳回应称，贝壳确保财报数据的真实性和规范性，浑水因为不了解中国房产市场，缺乏对贝壳业务的基本认知和报表的正确解读。继12月之后，贝壳1月28日发布“独立审计委员会针对浑水做空内审报告”再度回应，贝壳表示，根据内部调查，审计委员会得出结论，浑水报告中的相关指控没有事实依据。
公开资料显示，浑水公司自2010年以来已做空过40家上市公司，安踏体育、瑞幸咖啡、分众传媒、新东方等一批中概股企业都曾被浑水做空。
来源：Wind
近一年以来，贝壳股价大幅度下滑，从2021年7月开始断崖式下跌，自去年7月至今，贝壳股价累计暴跌69.67%，年化收益率为-81.99%，截至3月10日，贝壳最新总市值为172亿美元，相较于史高点，总市值已跌去近700亿美元。
进军家装、长租房市场
贝壳谋变能否挽救危机？
面对着内外环境下的各种挑战，从种种迹象表明，贝壳正在开始谋求新的生存之道。
贝壳董事长兼CEO彭永东表示，“2021年公司面对的内外部环境相继发生变化，贝壳选择迎难而上、在变化中变革。2021年底，贝壳发布‘一体两翼’战略升级，‘一体’即二手和新房交易服务赛道，‘两翼’分别为整装大家居事业群与普惠居住事业群。”彭永东所提到的“整装大家居事业群与普惠居住事业群”，正是贝壳“困境求生”的两个新“抓手”。
2021年7月6日，贝壳宣布将收购圣都家装100%股权，总对价不超过人民币80亿元，预计2022年上半年全部交割完成。彭永东对家装业务充满信心，他在2021年三季报中提到，“我们拟收购的圣都在华东市场保持快速增长，其未来与公司的潜在整合将进一步增强我们在翻新业务中的竞争力。”
其实贝壳做家装早在7年前就已经下手了，2015年链家和万科成立“万链家装”，2020年6月，北京万科撤出万链，贝壳承手。此外，贝壳还在2020年4月宣布推出了家居服务平台“被窝家装”。
来源：贝壳找房官网
除家装市场之外，贝壳还在长租公寓这块“蛋糕”上下足了功夫。
2021年底，贝壳成立贝壳惠居事业群，“贝壳租房”应运而生。上个月，贝壳在上海举行与乐湾公寓合作的签约仪式，其投资共建的首个青年公寓项目在上海徐汇区落地，该项目占地近4万平方米，由老旧厂房改造而来，项目总体量达2978套，将面向新青年、新市民提供租赁服务。
但是得注意的是，同为链家系的自如，正是“长租”行业的佼佼者之一，其布局租赁业务已长达10年。贝壳此举未来是否会与自如形成同业竞争的局面，是耐人寻味的一个问题。
从地产代理和经纪平台向长租房业务、家装领域拓展，贝壳又能否依靠这两条新的业务线寻找到第二增长曲线，这也是一个值得深究的问题。
但从目前的财务数据来看，新兴业务对贝壳营收的贡献仍旧很小。最新财报显示，新兴及其他业务营收2021年第四季度约5亿元，还不到总营收的3%。从这一数据来看，贝壳要走的路还有很远。